在发新股还是发债券这一点上，十七人董事会的决策，实际上是符合“先上车”的股东的群体利益的。

谁要是当初先上了车，是那800万两白银原始股的一部分，谁也不想增发新股。

于是现在问题就出来了。

大顺下南洋了。

800万两的原始股，直接兑付，真不是兑付不起。

但是，12倍的债券呢？

这才是真正要命的东西。

这才是牵着王八吊着鳖的存在。

杠杆太大了。

这也是为什么刘钰说，就算是荷兰人提前知道大顺要下南洋的消息，也无计可施的原因。

非要发债券，不增新股，怎么能在南洋扩军备战？

反过来，要扩军备战，大顺虎视眈眈，就算发新股，有没有人愿意买？

明知道这钱可能打水漂，谁会为公司接盘？

有这钱，买法国国债、买英国国债、买俄国国债不香吗？

东印度公司要是一开始就发新股，增加资本，降低股息，损害原本股东的利益、为公司长远利益着想，也不至于在东南亚搞出诸多竭泽而渔、毫无远见的手段。

可反过来，这么搞，明显违背了资本的逐利性，需要的不是一个对全体股民负责的董事会。

而是一个绝对集权的、说一不二的、无限权力的无限责任制的董事长，或者叫东印度公司国王。

这又和金融规则相悖。

而先行一步的金融规矩，又是荷兰之前领先世界、当过超级大国的基石。

所以东印度公司面对南洋问题，根本无能为力。这是体制原因。

这些为了保护原始投资者利益而发行的东印度公司债券，才是让整个荷兰金融动荡的原因。

真要是只是区区那800万两白银的股本资产，荷兰最多疼一下。

可是12倍的债券，就让整个荷兰的金融市场，彻底崩了。

按照历史进程，走到这一步，标准流程是：政府出面，解散东印度公司，接管东印度公司的殖民地和所有资产，也承担东印度公司的所有债券、债务。

可是，现在的荷兰政府，哪有这个能力？

民众已经爆发了诸多的不满暴动，这时候再宣布东印度公司收归国有，全体荷兰民众为东印度公司的债务买单、擦屁股？

别说现在还是松散的七省邦联的荷兰，就算是封建集权到顶点的大顺，压在头上12倍的债券，大顺皇帝都不敢接、户政府尚书能当天就吓得病了告退回家养老。

大顺也还不起这几千万两的债务，就算是分几年还清，那也还不起。直观来看，够来一次废漕改海和黄淮地区的简单治理；够打三四次准噶尔。

所以现在荷兰的局面非常的诡异。

和当年刘钰在荷兰煽动、而威廉四世一点不主动的局面，极为相似。

一方面，议会派一直希望赶走奥兰治派，让奥兰治派下台，彻底滚蛋。

另一方面，这时候民众已经极度不满，对奥兰治家族彻底失望，但是议会派这时候也销声匿迹了，根本不站出来。

谁这时候站出来，谁就得承担一切：赶走法国人、偿还东印度公司的债券、稳定国内金融市场、稳定粮价、打击投机商、取消包税制。

干不好，就完蛋。

在这个威廉四世准备跑路、根本不想再当什么劳什子执政官的时候。

之前一直想要推翻奥兰治派的议会派们，此时却巴不得威廉四世这执政官一直当到死。

谁都不想在这个时候力挽狂澜，谁也没本事力挽狂澜。

当然威廉四世也不傻，东印度公司也向海牙申请过，破产，由政府接盘，全面接管东印度公司。

但是，海牙政府根本不接这个盘。

这种情况下，把东印度公司逼到绝境、把荷兰的金融市场彻底搞崩的大顺的使节团，反倒成为了荷兰大商人阶层的座上宾。

反正是有限责任制公司，破产清算，赔光拉倒，总不能让大股东和董事会，掏自己的腰包，来还公司的债务吧？

公司破产了、或者荷兰亡国了，日子还得过啊。资本还得逐利啊、还得找投资方向啊。

现在全世界都不消停，英法这几个大国，谁赢谁输还看不准，这时候买外国国债，万一将来不还呢？

别的投资方向都差的一批，没有什么特别爆的利润增长点。

买荷兰自己的国债，荷兰都这样了，眼看完犊子了，买自己国家的国债，那不是傻吗？

但是，这几年忽然闯入欧洲世界的大顺，让荷兰的许多金融家看到了新的希望。

大顺在欧洲金融资本的眼中，伴随着下南洋的举动，就像是一颗冉冉升起的星星，越发明亮、越发喜人。

大顺又没有香料癖，大