在1965年，摩尔就预言：单位平方英寸上晶体管的数目每隔18到24个月就将翻一番。

也就是说，芯片两年左右就要迭换一代，我国原有的生产线，已经落后五代了。

另外，从国际环境来看的话，现在可以说是半导体产业的寒冬期。

DRAM芯片都是在亏本卖。

李云海却要逆市而上，投入7.8亿美元的巨资，采购生产线！

现在市面上主流的DRAM芯片，是64KDRAM，生产成本是1.3美元每片。面对行业寒冬，李云海不仅没有收缩投资，反而开始逆向投资，扩大产能。

李云海赌的是未来！

他相信明天一定会更加美好。

PC电脑即将进入热销期，带来行业繁荣。

只要能挺过这两年，李云海肯定可以顺利翻盘，迎来业绩增长。

同时期的半导体厂家，还有南韩的三星，也在进行逆向投资，这几年将巨亏数亿美元！

李云海的想法，就是在行业最低谷时抄底，拿出几亿美元来亏损，以后再赚回来。

但这几年时间里，李云海需要想办法赚到更多的钱，才能维持这个产业的发展。

我国经济薄弱，想依靠国力进行投资，基本上是妄想。

1982年到1992年这十年之间，我国全国集成电路行业固定资产总投入仅15亿元人民币，对行业的发展来说，无异于杯水车薪。

李云海只能自筹资金。

他现在想到的办法有好几个。

最快速的方法，就是以四海集团的固定资产，向银行做抵押，可以拿到一笔贷款，多的不敢说，几亿人民币应该没有问题。

再多的话，银行不敢借，李云海也没必要贷。

企业的债务，必须控制在一定程度。

公司负债率，等于负债总额除以资产总额，再乘以100%。

一般来说，控制在40%左右是最合理的。

不然的话，企业资金链一旦崩盘，就会万劫不复。

四海集团的固定资产，只有天华大厦、四海中心和几家生产工厂，再加上香江的海军大厦。

这些资产，贷几个亿的人民币，完全没有问题。

李云海要融资，还有一个方法：上市。

国内虽然已经有了股份企业，也有公司发行过股票，但规模并不大，大都是几百万股票的小企业而已，很多企业发行了股票，但没有人购买，股票都是通过摊派的方式发行。

至于证券市场，那起码还要等6年时间才能成立。

李云海想上市，只能走离岸渠道。

最近的离岸上市地，就是香江。

其次是新加坡，再次是米国。

众所周知，国内一直有资本管制，那资本管制到底是什么？

举个例子，李云海想买米国的股票，也就是做境外的证券投资，那他需要做两件事，一是把人民币换成美元，二是用美元买米国的股票。资本管制管的其实就是这两个环节，一是把人民币换成美元的环节，也就是汇兑环节；二是买米国股票的环节，也就是跨境资本交易环节，由于资本管制的存在，境内买境外的股票、债券，境外买境内的股票、债券都受限制。

但在80年代，还没有国内企业办理过离岸上市，香江也没有。

第一家国内企业到香江上市，是1993年6月29号，这天也是载入史册的一天。这一天，青岛的啤酒公司在港交所挂牌上市，成为第一家以H股形式上市的内地企业。

所以，李云海想在香江的股市融资，除非以港资企业的身份。

要做到这一点也不难。

李云海在香江注册了公司海华公司，这是他自己控股的离岸企业。

四海集团和海华公司交叉持股。

李云海可以用海华公司的名义在香江上市融资。

在香江上市，要满足过去3个财政年度至少5000万港元盈利，最近一年盈利至少2000万，以及前两年累计盈利至少3000万港元，同时上市时市值至少达到2亿港元。

这个条件并不苛刻。

海华公司完全满足财务要求。

同时期的香江本土大中型公司均已上市，香江当地的IPO资源严重匮乏。

港交所的领导，早就意识到了这一点。他们很清楚，香江作为国际金融中心的价值，以及内地企业对资金的巨大需求，他们敏锐的意识到，两者一旦结合，必将迸发出巨大能量。

香江不过几百万人口，股市达到三千亿港币的规模，但在国际上只能算是边缘市场，只有和内地企业合作，才能一跃成为亚太地区最重要的资本市场。

李云海估计，自己要在香江上市，问题不大。

但有一点，就是不管是